虎嗅注：以下是IT桔子創(chuàng)始人文飛翔近日在近日的活動(dòng)中分享的內(nèi)容，文章從宏觀環(huán)境、大公司布局以及投融資案例等幾個(gè)層面進(jìn)行了基于數(shù)據(jù)的分析，探討曾經(jīng)被吹捧的很熱的互聯(lián)網(wǎng)金融，在2015年會(huì)有哪些機(jī)會(huì)，而這些機(jī)會(huì)有可能以怎樣的方式被抓住。文章轉(zhuǎn)自IT桔子公眾號(hào)，原文標(biāo)題為IT桔子：2015年互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)業(yè)投資趨勢(shì)盤點(diǎn)。
　　
　　宏觀環(huán)境：指導(dǎo)意見出爐，健康+發(fā)展

　　互聯(lián)網(wǎng)金融在2013年和2014年很火熱，到了2015年，一方面是橫盤競(jìng)爭(zhēng)，另外一方面，競(jìng)爭(zhēng)格局會(huì)伴隨宏觀環(huán)境發(fā)生大的大變化，加上有更大的公司切入到這個(gè)領(lǐng)域，讓創(chuàng)業(yè)公司面臨很多挑戰(zhàn)，到底會(huì)脫穎而出，還是會(huì)在這個(gè)過程當(dāng)中淘汰和轉(zhuǎn)型？
　　
　　宏觀環(huán)境上，今年1月份到現(xiàn)在，可以看到各個(gè)部門發(fā)的各類指導(dǎo)意見陸續(xù)出爐，有全國(guó)層面又有地方政府層面。
　　
　　所有政策和指導(dǎo)意見強(qiáng)調(diào)兩個(gè)關(guān)鍵詞，健康、發(fā)展。然而，監(jiān)管政策風(fēng)口是未定的，像此前央行聯(lián)合十個(gè)部門發(fā)的通知，以及證監(jiān)會(huì)在7月份發(fā)的關(guān)于股權(quán)眾籌相關(guān)的，可以看出鼓勵(lì)監(jiān)管是并進(jìn)的。
　　
　　8月份，有些新政策陸陸續(xù)續(xù)出爐，整體都在指導(dǎo)意見的層面，在實(shí)施的細(xì)節(jié)包括牌照等都還沒有明確。今年整個(gè)中國(guó)在金融市場(chǎng)上面的格局是非常混亂的，不管是在二級(jí)市場(chǎng)還是在一級(jí)市場(chǎng)變化速度非常快，包括最近人民幣又在跌，這種貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)又會(huì)被很多人提出來，在2015年，所有人都在變化非常快速的宏觀環(huán)境中做互聯(lián)網(wǎng)金融。
　　
　　大公司：更加大手筆大力度布局

　　大公司中有我們每年都會(huì)盤點(diǎn)五虎將，BAT加上京東和平安，此外，小米、58同城宣布進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，A股上市公司、傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和傳統(tǒng)行業(yè)在2015年紛紛入局，通過投資、并購?fù)ㄟ^大手筆切入到互聯(lián)網(wǎng)方向。
　　
　　阿里，大塊業(yè)務(wù)和大額投資。銀行在5月份進(jìn)入到試營(yíng)業(yè)，6月份，支付寶在APP端進(jìn)行非常大的改版，一下子把原本支付行為和很多消費(fèi)場(chǎng)景包括和線下O2O結(jié)合到一起。螞蟻金服，每個(gè)月有信用分?jǐn)?shù)增加，調(diào)整。阿里股權(quán)眾籌螞蟻達(dá)客會(huì)進(jìn)入測(cè)試階段。投資上面，螞蟻金服做了非常大的投資，剛剛投了趣分期，在基金上，投資了德邦基金和數(shù)米，數(shù)米是螞蟻金服從恒生電子接手控股權(quán)。
　　
　　騰訊，1月份，互聯(lián)網(wǎng)銀行開業(yè)，開業(yè)之后到7月份，推了他們首個(gè)信貸產(chǎn)品，叫做微粒貸，另外征信業(yè)務(wù)會(huì)在下半年推出個(gè)人征信的產(chǎn)品。
　　
　　百度，推出百度有錢以及做教育分期貸款的產(chǎn)品度學(xué)金。百度在2014年和2015年投資非常多在線教育的公司，在金融上會(huì)和教育大消費(fèi)分期付款結(jié)合起來。而百度錢包，不管在PC支付和移動(dòng)支付一直沒有找到非常好的結(jié)合點(diǎn)，百度投資了百度外賣，力求讓支付在移動(dòng)端更大的落地。
　　
　　京東，在2015年比較大的動(dòng)作，4月份正式推出股權(quán)眾籌產(chǎn)品，7月份披露了關(guān)于股權(quán)眾籌上面的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。支付業(yè)務(wù)更加重視起來，網(wǎng)銀+接入到了京東支付下面。
　　
　　平安，推出平安天下通，平安wifi。7月份上線兩個(gè)新產(chǎn)品，一個(gè)是合伙人計(jì)劃，鼓勵(lì)所有人來分享自己的wifi，大家像合伙人一樣，把自己wifi熱點(diǎn)分享出來，通過收益寶金融產(chǎn)品的設(shè)置，一方面把接口分享給更多人，另外在分享經(jīng)濟(jì)過程當(dāng)中自己也可以從中獲取到一些收益。另外，推出O2O的產(chǎn)品，金融“平安好鄰居”，把支付業(yè)務(wù)，易錢包等通過社區(qū)類型產(chǎn)品覆蓋到更多用戶，越來越像互聯(lián)網(wǎng)公司做自己的金融產(chǎn)品。
　　
　　小米、58同城，今年上半年正式來宣布要進(jìn)軍金融業(yè)務(wù)，他們進(jìn)軍金融業(yè)務(wù)有兩個(gè)入口，一個(gè)入口在理財(cái)，現(xiàn)在理財(cái)產(chǎn)品可以被各種各樣的資產(chǎn)來做證券化的過程中曝光，比較好推。對(duì)小米而言，電商非常強(qiáng)大，小米說自己的的官網(wǎng)是中國(guó)第三大消費(fèi)電子B2C電商平臺(tái)，他們會(huì)推消費(fèi)金融相關(guān)的產(chǎn)品。58推出了58錢柜，上半年還進(jìn)行了車房方面的投資，把O2O做到更好。今年金融和很多消費(fèi)行為、很多垂直產(chǎn)業(yè)有著越來越緊密的聯(lián)系，比起以前單純做信貸做理財(cái)甚至做股票，可能會(huì)夯實(shí)一點(diǎn)，否則一旦底層的金融基礎(chǔ)發(fā)生崩潰，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融公司是一種毀滅性的打擊，但是如果說把金融服務(wù)和自己以前本來擅長(zhǎng)消費(fèi)領(lǐng)域服務(wù)包括產(chǎn)業(yè)里面的擁有機(jī)會(huì)結(jié)合起來，其實(shí)基石會(huì)相對(duì)穩(wěn)定一點(diǎn)。
　　
　　投資并購：持續(xù)火熱、金額龐大

　　2015年從1月份到7月底，IT桔子收錄210起是互聯(lián)網(wǎng)金融方向的投資事件，其中有50起金額超過一億元人民幣，有8起是在一億美元以上。
　　戰(zhàn)略投資者增多，大公司的投資比VC投資更多，另外一塊，金融機(jī)構(gòu)來進(jìn)行直接投資，包括一些券商投行以及設(shè)立的直投部門或者參股的基金，都在大手筆來做金融上面的布局。
　　
　　具體到創(chuàng)業(yè)公司，IT桔子庫里面新增公司數(shù)字，金融行業(yè)一直排在前三位。投資方向細(xì)化，以前都在批量P2P或者貨幣基金這樣的理財(cái)產(chǎn)品，2015年產(chǎn)品方向非常多。
　　
　　還有一個(gè)非常好的現(xiàn)象，以前在金融相對(duì)偏上層或者偏虛擬里面進(jìn)行服務(wù)，到了2015年，金融和消費(fèi)行為包括和很多垂直產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新型的金融產(chǎn)品會(huì)不斷出現(xiàn)。
　　
　　IT桔子在8月2日做了一場(chǎng)關(guān)于2015年上半年各個(gè)行業(yè)的分享，以下數(shù)據(jù)來自半年盤點(diǎn)。一方面金融各個(gè)細(xì)分方向非常多，我們可以看到76%融資事件主要集中在四個(gè)大方向，中間的金融綜合不說，大家推的主流產(chǎn)品太多，沒辦法用特定行業(yè)的概括。最火熱發(fā)生信貸領(lǐng)域和理財(cái)領(lǐng)域，股票、眾籌服務(wù)也是今年上半年非?；馃岬摹?br /> 　　
　　輪次和金額的分布，A輪占比接近一半，絕大多數(shù)公司在A輪融到很多資金，如果在當(dāng)中脫穎而出成為每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域成為前三位或者是龍頭，有可能獲得更高的溢價(jià)，后面獲取更多的金額。與橫盤競(jìng)爭(zhēng)對(duì)應(yīng)的是金融投資，數(shù)千萬元、數(shù)億元融資占了67%，接近70%?？梢钥吹剑@個(gè)行業(yè)積壓了大量的資金領(lǐng)域進(jìn)行發(fā)展。
　　
　　創(chuàng)業(yè)格局：各細(xì)分方向皆處在拐點(diǎn)

　　在借貸領(lǐng)域，P2P平臺(tái)經(jīng)過2013年、2014年的火爆發(fā)展，2015年結(jié)算，下半年兌付沒有辦法完成，沒有辦法收回本金給投資人，會(huì)發(fā)生比較大的問題，P2P平臺(tái)會(huì)出現(xiàn)大量的洗牌、到期兌付出現(xiàn)大的風(fēng)險(xiǎn)。在P2P平臺(tái)拐點(diǎn)同時(shí)，有一些新的機(jī)會(huì)在借貸領(lǐng)域發(fā)生，小額速貸中，像手機(jī)貸，可以直接通過手機(jī)申請(qǐng)小的貸款，還有通過算法、量化方面快速評(píng)估一個(gè)人征信分?jǐn)?shù)，很快進(jìn)行售貸，這在2015年發(fā)展非?？焖?。熟人借貸，這是與信任掛鉤。另外，消費(fèi)信貸發(fā)展也非常快速。
　　
　　在理財(cái)方向，余額寶的光環(huán)不再，現(xiàn)在收益率已經(jīng)是三點(diǎn)幾，最近有年化回報(bào)超過6%的定期理財(cái)產(chǎn)品，很多人就會(huì)把余額寶產(chǎn)品中轉(zhuǎn)到另外一個(gè)產(chǎn)品中?；ヂ?lián)網(wǎng)+屬性產(chǎn)品越來越多樣化，發(fā)生農(nóng)業(yè)領(lǐng)域、旅游領(lǐng)域、房、車領(lǐng)域都是信貸行為，現(xiàn)在是一端是信貸，一端是理財(cái)產(chǎn)品，讓更多人解決資金端的問題。消費(fèi)端通過借貸尋找消費(fèi)發(fā)生，資金端通過理財(cái)產(chǎn)品推出把資金端問題解決。
　　
　　股票市場(chǎng)，互聯(lián)網(wǎng)配資起起伏伏，經(jīng)歷著生死劫，2014年度盤點(diǎn)時(shí)把關(guān)鍵詞加入到金融里，那時(shí)我們還不明白互聯(lián)網(wǎng)配資是什么意思，為什么在互聯(lián)網(wǎng)上有3倍5倍，甚至更高杠桿發(fā)生在里面，大家會(huì)覺得里面危險(xiǎn)太大。但是因?yàn)樵谏仙窬种?，杠桿大家可以承受。
　　
　　但是碰到股市發(fā)生重大變化時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)配資產(chǎn)品就是生死劫，為什么平臺(tái)下架產(chǎn)品，被監(jiān)管更加嚴(yán)格，包括配資端資金量要進(jìn)入股市受到更嚴(yán)格的監(jiān)管，這是壞的，沒有變成好的。
　　
　　今年上半年至少有兩到三家量化投資股票產(chǎn)品面向大眾用戶推出，去年說的是社會(huì)化投資，但是今年基于數(shù)據(jù)、算法做投資的偏理性一點(diǎn)，正在變熱，但是到底能給投資者帶去多大的回報(bào)，現(xiàn)在沒有數(shù)據(jù)可以說出來。
　　
　　眾籌方面，既有好的，也有不太好的。不太好的是上半年股權(quán)眾籌產(chǎn)品太多，2013年平臺(tái)上不到10家股權(quán)投資產(chǎn)品。2014年盤點(diǎn)時(shí)出現(xiàn)接近100家股權(quán)眾籌。2015年時(shí)，好多城市好多地方推出眾籌產(chǎn)品。
　　
　　產(chǎn)品太多了，沒有那么多公司把風(fēng)險(xiǎn)融資大的產(chǎn)品放在平臺(tái)上。另外，大家玩法多樣化。為什么證監(jiān)會(huì)說，好多已經(jīng)脫離了以前做眾籌的初衷，有很多處于灰色地帶的玩法在眾籌包裝下做股權(quán)相關(guān)的服務(wù)。
　　
　　征信方面，征信在今年初發(fā)企業(yè)拍照和個(gè)人牌照后，百度、京東都在申請(qǐng)第三批。一方面牌照發(fā)放，另外一方面征信產(chǎn)品通過消費(fèi)行為以及應(yīng)用產(chǎn)品結(jié)合，典型的是阿里巴巴在推芝麻信用時(shí)，推了很多積分相關(guān)，和很多應(yīng)用結(jié)合起來，如果征信分?jǐn)?shù)沒有和消費(fèi)行為結(jié)合在一起，分?jǐn)?shù)沒有發(fā)揮更大的價(jià)值。
　　
　　保險(xiǎn)方面，2013年2014年基本沒有提，為什么2015年提，創(chuàng)新型產(chǎn)品今年出現(xiàn)典型的創(chuàng)業(yè)公司，初于兩個(gè)初衷，第一是基于特定人群，像小雨傘和母嬰網(wǎng)站合作，面向媽媽推出給小孩子做的特定保險(xiǎn)產(chǎn)品。另外是和應(yīng)用消費(fèi)行為結(jié)合起來，比如說旅游帶來大量的保險(xiǎn)產(chǎn)品，包括電子商務(wù)越來越發(fā)達(dá)，在電商過程中各類保險(xiǎn)產(chǎn)品不斷出現(xiàn)。
　　
　　車相關(guān)保險(xiǎn)產(chǎn)品也比以前更加豐富，這讓整個(gè)保險(xiǎn)市場(chǎng)有可能更大。以前保險(xiǎn)非常市場(chǎng)化，但是在保險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)上面，國(guó)內(nèi)品種太少。隨著消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展，特定人群越來越追求金融產(chǎn)品，創(chuàng)新型保險(xiǎn)產(chǎn)品仍然在不斷出現(xiàn)。今年有比較多的公司獲得這方面新的投資，但絕大多數(shù)在天使期階段。
　　
　　關(guān)注：2015年接下來會(huì)發(fā)生什么？
　　
　　第一，真正互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司第一股出場(chǎng)。以前我們看到A股第一股，有人說新三板第一股，這一波能夠進(jìn)入上市的公司還沒有，下半年一定會(huì)有，很好奇是哪一家。
　　
　　第二，P2P借貸平臺(tái)下半年做對(duì)接，包括跑路和危險(xiǎn)指數(shù)在不斷增加，今年年底會(huì)減少多少家公司。
　　
　　第三，信貸、理財(cái)屬于比較成熟領(lǐng)域，有一些龍頭會(huì)正在出現(xiàn)，龍頭出現(xiàn)會(huì)發(fā)生的行為是并購重組，今年上半年非常多的方向發(fā)生比較大規(guī)模公司的并購重組，有沒有可能在下半年兩個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)生比較好的方向發(fā)生并購重組。
　　
　　第四，股權(quán)眾籌平臺(tái)的牌照。公募基金股權(quán)眾籌牌照是平安、阿里、京東，私募方式股權(quán)眾籌牌照是什么樣子，接下來有沒有細(xì)節(jié)出來，包括有沒有一些公司能夠拿到這樣的牌照。
　　
　　第五，進(jìn)入七月份，融資放緩。放緩是增長(zhǎng)速度放緩，不是絕對(duì)數(shù)量的放緩，總量在增加，但是增速在下滑。一些公司做融資時(shí)，去年很快決策，但是到了今年下半年，投資人有更多時(shí)間想到底要不要給他這么高的估值，要不要投這家，或者再等一等，看看他們和其他同類公司有什么樣的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
　　
　　節(jié)奏放緩的情況下，包括大家再來看估值，以前可能會(huì)按照用戶做估值，金融要看交易，接下來看交易質(zhì)量，獲取資產(chǎn)成本、用戶成本，包括資產(chǎn)交易完后，回歸到自己財(cái)務(wù)中利潤(rùn)怎么樣分配，基本業(yè)務(wù)會(huì)被更多投資人所關(guān)注。融資環(huán)境相對(duì)理性的情況下，以前靠融資讓自己的創(chuàng)業(yè)公司活下去，或者是持續(xù)下去的公司，回歸業(yè)務(wù)層面怎么做活下去的挑戰(zhàn)。